Alfa
V investovaní Alfa (α) predstavuje mieru nadvýnosu investície oproti referenčnému indexu alebo očakávanému výnosu na základe modelu oceňovania aktív (napr. CAPM – Capital Asset Pricing Model).
Vzorec pre Alfu:
α = Skutočný výnos portfólia − (Bezriziková sadzba + β × (Výnos trhu−Bezriziková sadzba))
Čo znamená Alfa?
- Pozitívna Alfa (>0) → investícia prekonala očakávaný výnos. Manažér fondu alebo investor dosiahol vyšší výnos, ako predpokladal trh.
- Negatívna Alfa (<0) → investícia nedosiahla očakávaný výnos, čo znamená, že portfólio zaostáva za trhom.
Kedy je Alfa užitočná?
- Hodnotenie výkonnosti fondov a portfólií – manažéri s vysokou Alfou sú považovaní za schopných prekonať trh.
- Vyhľadávanie aktív s nadpriemerným výnosom – investori sa snažia nájsť aktíva s pozitívnou Alfou.
- Posúdenie aktívnej správy investícií – ukazuje, či manažér fondu pridáva hodnotu alebo len kopíruje trh.
Alfa je často analyzovaná spolu s Betou (β), ktorá meria riziko vo vzťahu k trhu.