P/E

P/E (Price-to-Earnings Ratio) alebo pomerný ukazovateľ ceny k zisku je jeden z najpoužívanejších finančných ukazovateľov, ktorý meria, koľko sú investori ochotní zaplatiť za jeden dolár (alebo euro) zisku spoločnosti. Tento ukazovateľ sa používa na oceňovanie spoločností a na zisťovanie, či sú nadhodnotené alebo podhodnotené.

Vzorec:

P/E = Cena akcie / Zisk na akciu (EPS)​

alebo

P/E = Trhová kapitalizácia / Čistý zisk ​

Interpretácia P/E:

• Vysoké P/E (>20-25) → Akcia je drahá v pomere k jej zisku, čo môže naznačovať očakávania vysokého rastu alebo nadhodnotenie.
• Nízke P/E (<10-15) → Akcia je lacná v pomere k zisku, čo môže znamenať podhodnotenie alebo nízky rastový potenciál.
• P/E = 0 alebo záporné → Spoločnosť vykazuje stratu, preto nie je možné P/E vypočítať alebo dáva negatívny výsledok.

Kedy je P/E užitočné?

• Porovnanie spoločností v rovnakom odvetví – pomáha určiť, či je firma lacnejšia alebo drahšia ako konkurencia.
• Hodnotové investovanie – nízke P/E môže naznačovať podhodnotenú akciu.
• Rastové investovanie – vysoké P/E môže byť prijateľné pre spoločnosti s vysokým očakávaným rastom.

Existujú aj varianty P/E:

• Forward P/E – používa očakávané zisky do budúcnosti.
• Trailing P/E – používa historické zisky za posledných 12 mesiacov.

Dôležité je analyzovať P/E v kontexte odvetvia, pretože niektoré sektory (napr. technológie) majú prirodzene vyššie P/E, zatiaľ čo iné (napr. priemysel, bankovníctvo) majú nižšie.

Napríklad ak sa akcia obchoduje za 20 EUR a zisk na akciu za posledné 12-mesačné obdobie je 2 EUR, potom má podiel akcie pomer P/E 20 EUR / 2 EUR ročne = 10. Inak povedané kupujúci akcie investuje 10 EUR za každé 1 EURO ročných ziskov; alebo ak by zisk zostal konštantný, vrátenie ceny akcie by trvalo 10 rokov. Spoločnosti so stratami (záporné zisky) alebo bez zisku majú nedefinovaný pomer P/E (zvyčajne sa zobrazuje ako „neuplatňuje sa“ alebo „N/A“); niekedy sa však môže zobraziť negatívny pomer P/E.